华尔街日报:美国曲线中的中国企业融资

由于担心在美国受到诉讼,中国公司不再像过去那样热衷于在美国直接上市,但它们仍能找到从美国投资者那里获得融资的途径。

《华尔街日报》10月22日报道称,中国公司过去一直是美国股市新股的日益重要的来源。然而,萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley)的实施和诉讼的阴影,最近导致中国公司停止在美国上市,一些准备上市的中国公司已经决定放弃在美国上市的计划,转而在欧洲或中国香港上市。

2002年萨班斯-奥克斯利法案对在美国上市的公司的财务和管理提出了非常严格的要求。

今年5月,在美国上市的中国人寿母公司被指控财务违规。律师代表投资者对中国人寿提起集体诉讼。

然而,这并不意味着中国企业不能从美国投资者那里筹集资金。

相反,中国企业正通过144a私募股权监管从美国投资者那里吸引资金。

根据市场研究公司Dealogic的数据,自2003年1月以来,仅在中国香港就有10家中国企业上市,融资总额达到2.5亿美元以上。

其中9家公司通过144a私募发行股票给合格的美国机构投资者。

根据144a私人股本条例,发行股票的公司不允许向美国散户投资者出售股票,但可以针对美国一些最大的机构。

144a私募条例(Private Placement Regulation)也意味着希望发行股票的公司不需要向美国证券交易委员会提交财务报告,他们的高级管理层也不需要签署财务报告,这正是萨班斯-奥克斯利法案对美国上市公司明确规定的。

赫贝特-史密斯律师事务所(lawfirmHerbertSmith)的合伙人吉姆-威肯登(JimWickenden)表示﹐根据144a股票私募规定﹐企业往往可以把多达25%的股票用于配售。赫伯特-史密斯律师事务所合伙人吉姆·维克登(JimWickenden)表示,根据144a私募股权规则,公司通常可以使用高达25%的股份进行配售。

近日,中国国际航空公司空公司(AirChina)表示,已决定放弃在纽约上市,并可能选择在伦敦证券交易所上市。

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